Découvrir les tendances sectorielles des supercycles

le 14 août 2008

Wentworth, Hauser and Violich (WHV) est l'un des principaux gestionnaires de placements du Fonds de retraite mondial de ROI Capital. Cette firme de San Francisco veille à la gestion d’actifs d’une valeur de près de 18 milliards de dollars qu’elle place dans des industries et des secteurs à l’échelle mondiale à la suite d’une analyse qui met en lumière les « grandes tendances sectorielles en matière de placement durant les supercycles ». Il s’agit de puissantes tendances à la hausse caractérisées par une forte appréciation des cours pendant une période prolongée s’étalant sur plusieurs années. WHV a su cerner ces cycles en orientant sa recherche sur les secteurs économiques les plus prometteurs.

WHV met en lumière les secteurs et les industries clés
« Peu de firmes de conseils en placement adoptent une approche descendante et ceux qui privilégient une telle approche mettent l’accent sur certaines régions géographiques. Signalons, cependant, que la mondialisation fait en sorte que les sociétés sont de plus en plus alignées sur les secteurs économiques et les industries dans lesquels elles évoluent plutôt que sur un pays ou une région. Par conséquent, les épargnants devraient identifier les industries et les secteurs les plus intéressants à l'échelle internationale plutôt que des marchés géographiques particuliers », soutient le vice-président de WHV, David Schwarzenberger.

« Les épargnants devraient identifier les industries et les secteurs les plus intéressants à l’échelle internationale plutôt que des marchés géographiques particuliers. »
David Schwarzenberger, WHV

WHV fait appel à une approche descendante pour identifier, en premier lieu, les secteurs et les industries susceptibles d'afficher la croissance la plus importante. L’entreprise s’emploie notamment à cerner les écarts entre l'offre et la demande susceptibles de durer pendant un certain temps. WHV analyse d’abord le facteur d'attractivité relatif de dix secteurs économiques à l’échelle mondiale. Ensuite, la firme effectue des analyses de pays et d’entreprises en vue de constituer un portefeuille de 30 à 60 titres sélectionnés en vue d'exploiter la tendance du supercycle en cours. WHV assure une surveillance constante de l’offre et de la demande dans le cadre de ces cycles. L’équipe des actions mondiales achète ou vend des participations lorsqu’il leur semble que les écarts susmentionnés ne se maintiendront plus.

Les mondialisations stimulent la croissance dans les secteurs de l’énergie et des ressources naturelles
On prévoit que les secteurs de l’énergie, des matières et des industrielles jouiront davantage de la conjoncture économique actuelle que tous les autres secteurs. La liquidité monétaire, la mondialisation et l’émergence de marchés comme la Chine et l’Inde stimulent une forte demande dans ces secteurs. La croissance de la demande, conjuguée avec un approvisionnement plutôt modeste, laisse prévoir une augmentation des prix et des profits dans ces secteurs.

 Sujets d'entretien avec les épargnants

• Les supercycles s’entendent de périodes prolongées de rendements supérieurs dans des industries et des secteurs particuliers.
• La mise en lumière des supercycles exige une concentration sur des industries et des secteurs plutôt que sur des pays.
• WHV met l’accent sur des secteurs et des industries.
• WHV suit de près les tendances sectorielles des supercycles, notamment celles des secteurs de l'énergie, des matières et des industrielles.