L'art et la science de la diligence raisonnable : atténuation du risque dans les placements privés ROI
le 14 janvier 2009
Il existe deux grands risques associés aux placements dans des entreprises privées :
- Risque de défaut de paiement : Risque qu'une entreprise ne rembourse pas ses prêts.
- Risque de perte : Risque d'une perte relativement à l'investissement sous forme de prêt initial.
Différence entre risque de défaut de paiement et risque de perte
Il y a un lien entre le risque de défaut de paiement et le risque de perte, car une perte n'a lieu que si l'entreprise est en défaut de paiement. Cependant, une telle situation n'entraîne pas nécessairement une perte relativement à l'investissement initial. Par exemple, il se peut qu'une entreprise soit en défaut de paiement, mais que la garantie associée au prêt permette le remboursement du prêt sans occasionner de perte pour l'investissement initial. Par conséquent, ROI cherche à atténuer d'abord le risque de défaut de paiement, puis le risque de perte.
- ROI Capital atténue le risque de défaut de paiement en recherchant des entreprises établies ayant des liquidités et recherchant un capital de croissance. ROI privilégie également les entreprises qui sont renvoyées par des banques et d'autres intermédiaires qualifiés. ROI mène ensuite une enquête approfondie sur chaque entreprise potentielle avant d'investir. Lorsque ROI consent un prêt à une entreprise, elle suit de près les opérations de celle-ci afin de prévenir des problèmes potentiels.
- ROI Capital atténue le risque de perte en évaluant ou en cotant la garantie donnée en échange du prêt. La valeur de la garantie détermine le montant des versements. Étant donné que ROI est un créancier garanti, les prêts qu’elle consent comportent des engagements formels ainsi qu'une sûreté. Dans le cas d'un défaut de paiement, ROI peut proposer de modifier les modalités du prêt ou exiger que le prêt soit remboursé avec les fonds provenant de la vente du bien offert en garantie.
Comment ROI atténue-t-elle les autres types de risque
Nous gérons le risque de défaut de paiement simultané en adhérant rigoureusement à notre philosophie d'investissement et à notre méthode de présélection. Pour assurer la diversification de nos affaires, nous accordons des prêts à des entreprises d'une foule de secteurs et d'endroits dans tout l'Ontario et tout le Québec.
Il est impossible de gérer complètement les questions relatives aux liquidités. Prenez à titre d'exemple les problèmes de liquidités des grandes sociétés telles que Lehman Brothers et Bear Stearns. Cependant, nous avons plusieurs stratégies en place pour gérer activement le risque, notamment :
- Le capital et l'intérêt sont remboursés mensuellement.
- Les dates d'échéance des prêts sont superposées, offrant ainsi une liquidité périodique.
- ROI ne s'associe qu'à des conseillers ou à des courtiers qui comprennent notre stratégie en matière de placements privés.
- ROI Capital, en tant qu'entité, peut déplacer des actifs d'un fonds à un autre.
- La liquidité existe sur le marché de la dette privée (mais moyennant possiblement un escompte).
- ROI obtient quotidiennement des fonds et possède généralement des liquidités pour les demandes de rachat présentées quotidiennement dans le cours normal des affaires.
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