Le meilleur de deux mondes : Combiner les méthodes de placement pour mettre en lumière les déséquilibres entre l’offre et la demande

Les styles de gestion de placements sont habituellement définis selon la méthode de placement privilégiée par le gestionnaire. Celle-ci peut être descendante ou ascendante. Ces méthodes privilégient habituellement l’analyse de facteurs macroéconomiques ou l’analyse d’entreprises individuelles respectivement, mais la « rencontre de grands esprits » à propos d’une méthode intermédiaire survient rarement ou pas du tout.

Combinaison des méthodes descendante et ascendante
ROI Capital croit que la combinaison des méthodes de placement descendante et ascendante a du mérite. « L’examen des indicateurs de l’offre et de la demande n’aboutit plus à une proposition à prendre ou à laisser; il appelle plutôt une combinaison des méthodes de placement descendante et ascendante », affirme Wilfred Vos, vice-président principal chez ROI Capital. L’examen des déséquilibres entre l’offre et la demande sur le plan macroéconomique et la considération de facteurs particuliers et d’entreprises qui profitent de tels déséquilibres fait appel aux points forts des méthodes de placement descendante et ascendante.

Combiner les méthodes de placement pour mettre en lumière les déséquilibres entre l’offre et la demande

Méthode descendante : Axée sur l’analyse des tendances globales, la recherche descendante met en lumière la demande que les fournisseurs ne comblent pas ou sont incapables de combler. La vue d’ensemble que procure cette méthode procure aux épargnants une bonne connaissance des secteurs qui bénéficient d’une demande émergente. L’analyse descendante permet de quantifier la demande et facilite l’évaluation des rendements et de l’appréciation qui pourraient se concrétiser au fur et à mesure que les entreprises trouvent les moyens d’augmenter l’offre.

Méthode ascendante : Cette méthode permet d’identifier les entreprises susceptibles de profiter de la possibilité de combler la demande dans les secteurs mis en lumière par la méthode descendante. Cette méthode est davantage axée sur l’analyse minutieuse des secteurs et des principales entreprises au sein de chaque secteur cible. La demande peut toutefois se transformer en cours de route. En conséquence, il n’est pas assuré que certaines entreprises au sein d’un secteur donné peuvent effectivement répondre à la demande. Le monde financier foisonne d’entreprises de pointe qui n’ont pas réussi à identifier les tendances de la demande et à y répondre. Il faut donc du savoir-faire pour identifier les entreprises gagnantes.

Deux firmes conjuguent leurs efforts pour offrir le meilleur de deux mondes
L’analyse de la courbe de l’offre et de la demande comme indicateur de placement exige de l’expérience et des compétences en matière de gestion de placements. Cette technique exige aussi l’aptitude à voir le monde selon la perspective des deux méthodes de placement afin de pouvoir identifier les possibilités de rendement qui ressortent de l’intersection dynamique de l’offre et de la demande. 

Selon Wilfred Vos, « Pareille souplesse en matière de placement ne cadre pas bien dans un monde conditionné par des réactions de type “à prendre ou à laisser” »

C’est pourquoi ROI Capital se réjouit de son association avec la firme Wentworth, Hauser and Violich Investment Counsel. À notre avis, l’approche unique que cette firme exploite pour mettre en lumière les déséquilibres en matière d’offre et de demande représente un style de gestion de placements qui offre le meilleur de toutes les méthodes du monde des placements.

Sujets d’entretien des épargnants

• Faites découvrir un style de gestion de placements à vos clients qui cumule le meilleur des méthodes de placement descendante et ascendante, soit l’examen des déséquilibres de l’offre et de la demande.
• La synchronisation des tendances et des conditions économiques se traduit par une augmentation de la demande pour certains produits et services. Certaines entreprises sont souvent prises au dépourvu, ce qui entraîne un fléchissement de l’offre. 
• D’autres entreprises réussissent très bien en périodes de forte demande pour leurs produits et de rareté de fournisseurs.
• Le style de placement du Fonds de supercycle mondial ROI Capital met l’accent sur les secteurs et les entreprises à succès en raison de la forte demande pour leurs produits et de la léthargie des fournisseurs.